产品详细

  8月5日，东吴证券发布一篇建筑材料行业的研究报告，报告说明，关注内需和新兴国家需求。

  本周（2024.7.29–2024.8.3，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅-1.49%，同期沪深300、全A指数涨跌幅分别为-3.67%、-2.74%，超额收益分别为2.17%、1.25%。 大宗建材基本面与高频数据：（1）水泥：本周全国高标水泥市场行情报价为382.2元/吨，较上周-5.3元/吨，较2023年同期+18.7元/吨。较上周价格持平的地区：华北地区、东北地区；较上周价格持续上涨的地区：两广地区（+2.5元/吨）；较上周价格下降的地区：长三角地区（-5.0元/吨）、长江流域地区（-5.7元/吨）、泛京津冀地区（-3.3元/吨）、华东地区（-2.9元/吨）、中南地区（-7.5元/吨）、西南地区（-8.0元/吨）、西北地区（-11.0元/吨）。本周全国样本企业平均水泥库位为67.1%，较上周-0.3pct，较2023年同期-6.2pct。全国样本企业平均水泥出货率（日发货率/在产产能）为46.7%，较上周+0.8pct，较2023年同期-7.7pct。（2）玻璃：卓创资讯301299）统计的全国浮法白玻原片平均价格为1471.0元/吨，较上周-21.5元/吨，较2023年同期-496.9元/吨。卓创资讯统计的全国13省样本企业原片库存为6203万重箱，较上周+163万重箱，较2023年同期1781万重箱。（3）玻纤：本周国内无碱粗纱市场行情报价维持稳定走势，各池窑厂暂稳价观望，至月底，部分厂走货略好转。截至8月1日，国内2400tex无碱缠绕直接纱主流成交价在3600-3700元/吨不等，全国均价3688.00元/吨，主流含税送到，环比上一周均价（3688元/吨）持平，同比下跌达1.97%，同比降幅收窄0.74个百分点；本周电子纱市场行情报价维稳延续，市场交投较前期稍有回落，周内电子纱G75主流价格8900-9300元/吨不等，较上一周均价持平；7628电子布当前主流报价亦稳定，当前报价维持3.9-4.1元/米不等，成交按量可谈。 周观点：1、本周国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，意见提出激发改善型消费活力，培育提供改造设计、定制化整装、智能化家居等一站式、标准化产品和服务的有突出贡献的公司。鼓励有条件的地区支持居民开展房屋装修和局部改造。建议投资的人关注瑞尔特002790）、惠达卫浴603385）、松霖科技603992）、伟星新材002372）、奥普科技603551）等消费建材公司。 2、短期Q2经济出现边际走弱，下半年宏观上有刺激的较大可能性。水泥企业主动收缩，加强协调追求利润的动作较为有力，下半年水泥价格超季节规律上行。去产能、碳中和等行业政策经过多年讨论或逐渐落地，抬高行业门槛，扩大成本差异。加上水泥PB估值也处于历史低位，建议持续关注海螺水泥600585）、华新水泥600801）、塔牌集团002233）。 3、美国经济着陆预期开始强化，但随着美国进入降息周期，新兴国家的产能建设、基础设施建设升温。另外，在欧美脱钩断链的推动下，出口和对外投资中长期呈现更加碎片化的特点：1）7月12日四部门发布《关于加强商务和金融协同更大力度支持跨境贸易和投资高水平发展的意见》，利好一带一路的贸易和投资。虽然美元高利率仍在高位，但新兴国家展现出了经济的韧性，对中国进口的需求稳步增长。综合一带一路和RCEP区域收入占总收入的比例以及本土化的能力。推荐米奥会展300795）、中材国际600970），上海港湾605598），中国交建601800）。2）在脱钩断链和可能的高关税政策下，关注海外产能占比高的品种。推荐中国巨石600176）、爱丽家居603221）。 4、在央企市值管理考核要求下，低估值央企值得重视，例如中国中铁601390）、中国交建等。 装修建材方面：市场需求仍较弱，收入端或承压，竣工端品类压力逐步加大，部分品类市场行情报价竞争加剧致毛利率下滑。成本端部分石化链条原材料有价格上涨迹象，预计毛利率小幅承压。在地产放松政策效果逐步显现、坏账计提和现金流风险预期逐渐释放之下，板块整体有望迎来业绩及估值修复。参考消费建材板块历史经验和当前的竞争态势来看，在地产行业资金缓和+信心从底部逐渐恢复的阶段，部分公司或将率先借助渠道领先布局、经营效率优势或融资加杠杆等逐步提升份额、进入新的扩张周期，发货或订单增速的拐点可作为右侧信号。推荐坚朗五金002791）、东方雨虹002271）、伟星新材、兔宝宝002043）、科顺股份300737）、北新建材000786）、凯伦股份300715）、东鹏控股003012）、蒙娜丽莎002918），建议关注三棵树603737）、中国联塑、苏博特603916）、公元股份002641）、垒知集团002398）等。 风险提示：地产信用风险失控、政策定力超预期。

  声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。

  北交所举办券商及上市公司并购重组座谈会：激发并购重组市场活力，提升并购重组质量

  北交所举办券商及上市公司并购重组座谈会：激发并购重组市场活力，提升并购重组质量

  十四届全国人大常委会第十二次会议11月4日-8日举行，将审议国务院关于金融工作情况的报告

  财政部：待发额度加上已发未用资金，年内各地共有2万亿专项债券资金可安排使用